６月２７日，由北大经济学院举办的一次论坛上，中国社会科学院金融研究所所长李扬在谈到中国金融结构恶化的状态时提醒相关金融机构，“不要把保险当银行来做”。
李扬表示，目前中国保险业仍然处于刚刚发展阶段，还有很多人并没有特别清楚地分辨一般的银行和保险的区别。目前银行经营的主要风险是“资金来源的短期化与资金运用的长期化”，也就是出现了“错配”问题。以２００４年４月为例，银行新增的短期贷款是７１０亿，新增的中长期贷款是１２２３亿元；５月份这个情况继续恶化，新增中长期贷款已经是３倍于短期贷款。中长期贷款增多表明银行潜在的支付风险增大。
“因为这就意味着越来越多的资金被压在钢筋混凝土上面。”
“只要说今天的钱比昨天的钱多，明天的钱比今天的钱多，资产这方面的任何问题都不会显示出来。”
“但是有一天，如果存款的增长速度赶不上贷款的速度增长的话，那就会水落石出，整个的错配问题会非常严重地表现出来。”
“如果保险公司都这样做，什么时候需要大的资金要赔付出去，而你又不能理赔，麻烦可就大了。”
表述了以上观点的李扬认为，为防止风险，就必须在金融机构中安排出一些和这种中长期资金需求相对应的机构、市场或者组织安排。
对此，李扬认为，契约型金融机构的建立显得尤为重要：第一，它满足实体经济发展的需要，也会提供一个有效的金融框架，建立社会安全网，建立社会成员自我保护的机制。社会保障和保险这两块资金共同解决人口老龄化问题。银行是不能防范中国的老龄化风险的。比如，银行没有任何产品能够解决二十年储蓄的跨期保险的管理问题；资本市场也没有这样的工具，因为资本市场非常易变。只有契约型金融机构能够精确地算出对应我们不同时期的储蓄和储蓄资金的使用。第二，为资本市场发展提供机构投资者，可以增加证券市场的深度，提供债券市场的流动性。第三，能够应付突发性金融危机，比较容易防范风险。第四，减轻货币政策的压力，当大量的流动资产变成相对应的货币供应时，货币当局在调控经济时感到压力非常大。
李扬表示，契约型金融机构是在和约的基础上按期定量取得资金并进行长期投资的金融中介机构，其资金的运行特点相应概括为资金来源由和约决定，可以精确地预计在未来的年度中必须向收益者支付的资金规模和时间；资产管理上中长期运用，而且非常确定；再者就是其没有货币创造能力。如果有相当多的资金分流到契约型金融机构里面去，将使得货币当局所要应付的问题大大减轻。
（姜业庆） |
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